工业领域专题研究：中国叉车高端化的二次确认

中国叉车公司中报业绩醒目，工业高端不断看中叉车锂电池化和经济全球化机会2023 上半年度，领域中国叉车公司整体呈出利润增速远远高于营收增长速度状态，专题中国国外要求市场热度好于中国。研究结合公司中报，叉车次确2023H1 安徽合力营收86.13亿人民币，工业高端同期相比 7.33%；归母净利6.58 亿人民币，领域同期相比 52.51%；毛利率19.76%，专题中国同期相比 3.62pct；在其中国外收益29 亿人民币，研究同期相比 34%。叉车次确杭叉集团营收82.22 亿人民币，工业高端同期相比 9.27%；归母净利7.82 亿人民币，领域同期相比 71.53%；毛利率19.09%，专题中国同比增长2.98pct；在其中国外收益占比从22H1 的研究27%上下提高到33%之上。

   依据工程机械协会，叉车次确中国整个行业叉车销售量同比增加5.82%，但是其中1 类、2类车销量增长速度领跑行业，各自提高23.22%和40.84 22 全世界平衡重叉车汽车电动化率36.18%同期相比 4.78pct，大货车汽车电动化发展趋势不断全世界叉车汽车电动化发展趋势不断反映，特别是平衡重叉车汽车电动化率提高明显。依据WITS 数据信息，2022 年世界叉车安排发货200.63 万部，同比增加1.87%；在其中1/2/3/4&5 类叉车销售量分别是33.48/13.98/94.12/59.05 万部， 同期相比 15.11%/ 3.03%/ 3.71/-7.05%；全世界叉车汽车电动化率70.57%，同期相比 2.83pct；全世界平衡重叉车汽车电动化率36.18%，同期相比 4.78pct。分区域来说，欧洲地区/美洲地区/亚洲地区/美洲地区/非州销售量分别是63.83/37.66/93.16/3.92/2.06 万部，同期相比 9.31%/ 13.08%/-7.35%/ 38.35%/ 10.87%；在其中欧洲地区与亚洲地区平衡重叉车汽车电动化率提高尤其明显，各自提高了3.44pct、5.91pct 做到61.73%、28.69%。

   中国锂电池叉车适用场景、顾客群、产品种类品牌化发展趋势明显在场景营销层面，髙压锂电池叉车已大批量用于具备重工作状况、大负荷特征的海港情景。依据公司网站，23 年7 月杭叉荣获货物吞吐量全球第一的舟山港117 台XH 系列产品3 吨髙压锂电池叉车订单信息。先前22 年11 月，杭叉16 吨髙压锂电池叉车已交货到舟山港应用。在高端用户层面，7 月杭叉获欧洲地区租用顾客760 台叉车订单信息，金额超过1.5 亿人民币，主要包括大批XE 系列产品锂电池叉车，再度证实中国锂电池叉车技术性备受国外大客户的信任。8 月安徽合力合营公司永协力租用与杭州市国通300 台协力电动式叉车大单取得成功交货，积极推进全方位服务方式，促进叉车市场发展。

   差异化竞争 营销渠道扩大，中国叉车公司全世界市场占有率有望持续提高坚定不移看中全世界翠绿色能源结构转型所带来的锂电池叉车市场需求的促进和加快。根据我们先前对全世界叉车市场需求的计算，全世界1 类车 2 类车23-25 年世界要求为48/50/52万部，而22 年中国1 类 2 类叉车累计销量总共约15 万部，发展空间宽阔（《高度重视叉车锂电池化 全球化投资机会》，2023/6/20）。随着中国叉车公司在全球布局不断扩大，安徽合力国外方式由7大国外中心及100多家代理组织构成；杭叉集团国外方式由9 家分公司和230 好几家国外代理商构成，中国叉车知名品牌全世界知名度有希望不断提高，将有望进一步提升全世界市场占有率，再次强烈推荐中国国营企业叉车领头安徽合力与中国民营企业叉车领头杭叉集团。

   风险防范：销售市场市场竞争激烈；原料涨价；环境分析及国际局势起伏。